3.7. Теория Доу.

Прежде всего немного истории. В 1897г. Чарльз Доу (Charles Dow) впервые рассчитал два основных рыночных индекса: промышленный (для акций ведущих промышленных компаний) и железнодорожный (для акций железнодорожных компаний). Сегодня эти индексы известны как
— промышленный индекс Доу (DJIA — Dow Jопеs Industrial Average)
— транспортный индекс Доу (DJTA — Dow Jопеs Transpotation Average).

Теория Доу была изложена в серии статей, опубликованных Чарльзом Доу в журнале «The Wall Street Jornal» в период с 1900 по 1902г. Она, по сути, является предтечей современного технического анализа.

Общая теория Доу строится на шести постулатах.

1. Индексы учитывают все. При рассмотрении курсовой стоимости любой акции можно сказать, что в ее цене отражена вся информа- ция, известная об этой акции. При этом вновь поступающие данные молниеносно распространяются самими участниками рынка, после чего и происходит соответствующее изменение спроса и предложения. Аналогичным образом дело обстоит и с рыночными индексами: они также отражают и учитывают все факторы, влияющие на рынок в данный момент (ср. с постулатами современного технического анализа).

2. Рынок имеет три тенденции. В любой момент на рынке можно выделить три вида тенденций: ,i>основная тенденция, вторичные тенденции и малые тенденции. При этом основная тенденция длиться, как правило, год или более. Она может быть как восходящеи, так и нисходящей — все зависит от ситуации на рынке. Вторичные тенденции — это промежуточные, коррекционные движения рынка, направленные в противоположную сторону от основной тенденции. Они обычно продолжаются один-три месяца, и за это время рынок возвращается на одну-две трети длины предыдущей основной тенденции. Малые тенденции подобны ряби на воде. Это движения в рамках вторичных тенденций, которые могут быть направлены как в сторону основной тенденции, так и против нее. Как мы знаем, рынок (какой бы он ни был) не стоит на месте, его движения в рамках одного месяца как раз и состоят из малых тенденций, слабо влияющих на общую картину.

3. Основная тенденция имеет три фазы. Теория Доу гласит, что первая фаза — это период агрессивных покупок хорошо информированных инвесторов, которые рассчитывают на восстановление экономики и скорый будущий подъем. В это время большинство участников рынка с недоверием относятся к текущей экономической ситуации. Они ищут любую «удачную» возможность для продажи. Приход второй фазы можно охарактеризовать ростом корпоративных прибылей и началом подъема фондового рынка. Нетрудно догадаться, что заключительная фаза ознаменована агрессивными покупками всех участников рынка. Кроме того, на эту фазу приходится пик корпоративных прибылей и экономических показателей. Однако хорошо информированные инвесторы видят, что разворот тенденции не за горами, и начинают планомерно ликвидировать открытые ранее позиции.

4. Индексы должны подтверждать друг друга. Согласно теории Доу, для доказательства смены тенденции необходимо, чтобы промышленный и транспортный индексы подтвердили друг друга. Оба этих индекса должны преодолеть уровни своих предыдущих вторичных пиков (или впадин), лишь в этом случае можно говорить об изменении тенденции.

5. Объем подтверждает тенденцию. Несмотря на то что теория Доу ориентирована главным образом на анализ ценовой динамики, данные цо объему торгов можно привлечь для оценки сомнительных ситуаций. Очевидно, что объем должен расти в направлении основной тенденции. Если основная тенденция — нисходящая, то объем должен увеличиваться в периоды падений рынка. Если основная тенденция — восходящая, то он должен увеличиваться в периоды подъемов.

6. Тенденция считается неизменной, пока не получен убедительный сигнал разворота. Данный постулат является предтечей высказывания: «Trend is your friend» (тренд — твой друг). О вероятности разворота восходящей (нисходящей) тенденции можно говорить лишь в том случае, если хотя бы один пик (впадина) оказался ниже (выше) предыдущего. Если в это же время на разворот основной тенденции указывают оба индекса — промышленный и транспортный, — то вероятность продолжения новой тенденции особенно велика. С другой стороны, чем дольше длится тенденция, тем выше вероятность смены тренда.

Особо следует отметить тот факт, что первоначально теория Доу как таковая была направлена на использование общих тенденций рынка акций для оценки общего состояния экономики. И первоначально она не предназначалась для прогнозирования курсов акций. Но все последующее развитие теории было направлено исключительно на достижение именно этой цели.

Содержание   Далее

Лучшие
брокеры:
         FXstart     MasterForex    Instaforex
               Дилинговый центр InstaForex